进入2003年后，中国凭借在互联网泡沫破灭后的优异表现，引发了新的一轮概念股小高潮。

而微讯，正是引发这轮概念股小高潮的弄潮者之一。

国际资本市场，对微讯的未来，现在是无限看好。

微讯已经被誉为，中国估值最高、用户数最多、盈利能力最强的互联网企业。

微讯刚放出风声，准备上市，多家有资格做微讯承销商的银行，就主动找上门来。

经过苏文严格的筛选，最后只剩下摩根和高盛进入备选，前者风格犀利，力主在纳斯达克上市，后者做事亲和，建议在港交所上市。

其实即使要上市了，苏文还是没有选定上市的地点。

03年，国内的A股市场并不成熟，微讯根本没这个条件和空间在A股上市。

摈弃了国内上市的想法，摆在微讯面前的抉择，就只剩下美国和香江。

苏文先和摩根的人会谈，他们建议微讯赴美上市，保底市值可以达到40亿美元左右。

美国纳斯达克一直被认为是互联网的摇篮，之前的互联网公司，无一例外不是选择在此上市。

微讯如若选择纳斯达克，利益绝对可以实现最大化！

和摩根的人会谈结束后，苏文带着复杂的心思，奔赴香江，去与高盛的人和港交所的人会面。

前几次代表高盛和微讯洽谈的林夏，负责的是投资事宜，所以这一次苏文并没有见到她。

和高盛的人碰面是在香江的港丽酒店咖啡厅。

这是一个下着春雨的午后，代表高盛争取微讯承销商的是一个叫刘炽的中年男子，他身材瘦小，脸上和煦的笑容，年龄大概在三十多岁左右。

刘炽如今的身份，是高盛亚洲投资银行部的执行董事。

苏文也没想到会在这个时间点碰见刘炽，前世腾训的崛起，此人占据了很大的功劳。

苏文对于刘炽的第一印象很好，首先，刘炽是苏文见过的香江人中，普通话说得最好的一位，此外，他递给苏文的名片上，竟然还有一个QQ号，这让苏文感觉很亲切。

几人在咖啡厅坐下，先寒暄了几句，带侍从上了咖啡后，才正式进入会谈。

刘炽开口道。“我这些日子，详细研究了下微讯讯的财务报表，我提出我的观点，你先听听看。”

苏文比了个手势，示意你尽管说。

刘炽打开了话匣子。“微讯目前的收入，主要依靠网络游戏和网络增值服务，这两种商业都具有很大的颠覆性，但并不具备稳定性，容易让投资者产生微讯缺乏可塑性，对未来没有想象力。”

“所以在公开募股时，我认为应该强调网络效应，发掘即时通讯工具的潜力。另外，微讯的收入呈现多元化，这一点无论在美国还是中国，都是绝无仅有的，也是我们可以利用的。”

从内心上来说，苏文是倾向于将微讯上市的事宜交给高盛来办。

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bsp;不过，苏文对于在美国还是香江上市，还没下定最后的决心。

微讯与很多选择赴美上市的互联网公司不同。

这些互联网创始人，在公司所占股权大都很低。

拿阿狸巴巴为例，马雲只占阿狸巴巴不到百分之八的股份，只能借助纳斯达克AB股的结构，来达到掌控公司的目的。

而微讯则没有这个烦恼，微讯上市后，MIH愿意将投票权，毫无保留的交给苏文，也意味着，即使不用纳斯达克AB股的结构，苏文也能牢牢掌控公司。

苏文斟酌了下，朝刘炽问道。“你为什么觉得，微讯港交所上市，要比纳斯达克要好？”

刘炽似乎早有准备苏文会这样提问，施施然道。

“第一，微讯的商业模式在北美找不到一个可类比的标杆企业。美国的所有即时通信工具，从ICQ到雅虎通，再到MSN，都不是一个独立的公司，也均没有找到盈利的模式。

美国人认为所有的互联网创新都应该首先出现在硅谷或波士顿六号公路，而全世界其他地方无非都是对美国式创新的一种回应，这就是布罗代尔所谓的世界的时间。”

现在，微讯讲了一个美国人从来没有听过的故事，他们也许不愿意为一个中国人的故事买单，不得不说，这是纳斯达克的悲哀。”

“第二，香江更接近微讯自己的本土市场，香江的分析师和股民显然比美国人更了解微讯。

理论上，一家立足于服务大众用户的公司，它的上市地点越贴近它的本土市场，公司价值就反应得越为真实。

香江港交所对互联网公司的估值肯定没有纳斯达克高，但是发生股价大起大落的情况也比后者要少，对于追求持续增长的微讯来说，这也许是一件好事。”

“第三，在香江上市还会带来一种可能性，就是作为红筹股，在未来有可能回归中国的资本市场，最了解微讯的，始终是它的亿万用户。”

不得不说，刘炽的观察很细致，三条建议，甚至深得苏文心声。

苏文现在也终于明白，当年腾训为何会抛弃看上去更美好的纳斯达克，而选择眼下较为平庸的港交所。

这次的会面，算是相当成功，苏文直接拍板决定，将微讯上市的事宜，交给高盛操办。

其实，除了刘炽给出的三条与市场有关的理由之外，最终让苏文下定决心选择香江的原因还有一条，就是港交所能为自己创造私募空间，相对要容易许多，苏文想要以较低的价格在微讯上市前完成购买。

可是这在美国的资本市场，会被看成是一种“降低公司利润的不恰当行为”，而在香江，这一做法却是被普遍认可。

当然，刘炽的平实姿态，也让苏文放心的将微讯上市的事务，交给高盛，并对这位与众不同的投行经理颇有认同感。

与高盛的人碰完面，苏文还和港交所的负责人见了面。

在03年，港交所还从未有过互联网企业在此上市，这是一个新的旅程，港交所的人也是分外重视，说不定能帮助他们打开另一扇门。