所谓幸福的烦恼，就是去年楚垣夕创建巴人的时候，原本想的是巴人能做到百亿级别就行了，差不多能奶得动小康就行，结果做到三四百亿，一年产奶量七十亿，而现在，有机会再努一把力，做到六百亿的规模呢，这是当初想都没想过的事情。究其原因，只能说短视频太给力了，红利之大超出当初最理想的预期，于是水涨船高，火越烧越旺罢了。

等楚垣夕把纠结的问题说清楚，以及ugc游戏的前景，袁敬差点气糊涂了，心说你这纯粹就是没被资本市场暴打过啊！你咋知道你做ugc游戏平台就一定能成功咧？很有可能咋进去好几亿最后死挺了，这才是大概率事件。

这不是袁敬看不起楚垣夕的能力，而是市场规律。想做各种平台的人多了去了，着手的时候都有着自己的优势，各种各样的优势，然后被市场反复教育。做平台的好处谁都知道，吸引力巨大，但是成功的有几个呢？就算走的是正确的道路，得填进去多少钱才能熬出头呢？

甚至于他感到某些对楚垣夕来说危险的信号正在出现，并不是企业经营出了什么问题，而是创业过程太顺利了，让楚垣夕有点忘乎所以。以至于，所有的目标预期都按照120%制定，然后还要往上走，这能行？

但是限于职业操守，“做生意适可而止见好就收”这种话他又不能说。每个创业者的风格都是不一样的，有人见好就收刚好合适，有人不把能力用到极限反而会造成非受迫损失。因此还有像孙大圣那种投资人，会加倍激励创业者提升自己的野心呢，所谓公司唯一的上限就是创始人的野心就是这么来的。

所以袁敬采用了个婉转的说法：“要是这么纠结，你干脆就别卖了。我看你对资本市场也比较了解，干脆制定一个巴人集团的远期上市计划吧。两点，第一点，留足时间用于对小康的扶持，第二点，把关联交易的痕迹摘干净，经营状态和财报保持健康，别让证监会审核资质的时候挑出毛病来。简单吧？”

楚垣夕心说一点也不简单，现在不比过去了，倒退十年我是特别有信心巴人ipo，借壳也不是不可以。现在监管层的精神风貌跟过去可是大大的不一样，就巴人这一串利益输送的痕迹想上市不被扒皮抽筋啊？发审委不问个五脊六兽是绝对不可能收工的，巴人很大可能是被发审委一套连招带走，平白损失时间和费用。

而且不卖巴人游戏，我怕您那边不给力，奶不起小康啊。所以楚垣夕从一开始的战略就是小康运作上市而巴人不上市。

而今天，他很明显的感觉到袁敬居然不看好他，特别是在游戏领域！

要知道便利店什么的，说的天花乱坠的但是楚垣夕毕竟还没做成，但是游戏可是已经拿出一个妥妥能卖三百亿的公司了啊！

很简单的道理，要是袁敬看好，那肯定是要给这个上市计划加上第三条的，等到游戏ugc平台成功了之后再上。所谓成功，怎么也得有个几千万用户和mau吧？那个时候上市的价值就算不是最大值，肯定也是个峰值。

“擦了个擦的不能被袁敬小瞧了啊！”

不过他不好明着拒绝袁敬，而且今天其实还有点小事要麻烦袁敬呢。

且不说朋友关系和工作关系怎么处理的问题，打一开始巴人融资的时候他就没跟人家敞开了说过——咱不上市。

虽然说袁敬应该是已经什么都清楚了，但是表面文章不能说破，看破不说破，朋友有的做。某种程度上，“上市”这个目标是所有创业者默认的，因为这是投资者最重要的退出通道。募、投、管、退四大环节，退出是闭环的最后一门手艺，投资者通常不要求分红，但是肯定要求退出。

是否上市，何时上市，做早期投资的人可能未必会问的那么直接，但是投资者没有明码标价的以“一定时间内上市”做为对赌条件，实际上是他们有风度的表现，是对创业者客气。如果创业者不打算上市，按照最基本的道德和责任，在募资时应该事先沟通，创业者切切不能因为“投资人没要求”这个理由而不考虑上市。

不过创业者的责任要承担到什么地步也是很有学问的。有的创业者当初雄心百倍，签下上市对赌，然后市场风云突变，管理层直接停止ipo和借壳，封死所有直接融资的渠道。于是创业者一下子对赌失败要负无限连带责任，连遗孀都背上几个亿的债务。看起来这么玄幻的事情却是真实发生过的。

而且这家曾经呼风唤雨风光无限的创企干的也是文创行业呢，楚垣夕对巴人娱乐当初的描述就是“我们是文创行业”，听在袁敬耳中非常不吉利！

除了退出的灵活性之外上市最大的影响就是市值，公开上市之前的“估值”和进入二级市场之后的“市值”走的是截然不同的流程。

上市前走的是各种模型测算，二级市场是用现金交易出市值来，上市前楚垣夕可以很理性的做估值，上市之后二级市场脑子一热不给翻个三四番都是克制的，而当熊市来了股价开始杀跌的时候，又会腰斩再腰斩，韭菜们一般都是这么被玩的。

而且管理层还必须刻意避免人为干预，除了增持减持之外的其它方式都非常不妥。真上了市，楚垣夕再想发微博都得事先掂量掂量，不然到时候上市公司的职业董秘得抬刀来上班。

好在巴人游戏已经晋级为吸金怪兽了，跟那些运营十年保持强势品牌的老牌们等量齐观，所以袁敬心里应该有点底。

因此楚垣夕讲话也相对放得开，“如果你是纠结退出的灵活性，其实很简单啊，现在巴人就你一个投资者，只要咱们谈好了随时随地都可以私有化。或者我给你自由卖出的权力，你想卖给谁就卖给谁，只要放弃投票权就行了。不过你最好等这次分红之后再考虑。”

其实这个投票权原本也只有百分之二点几，因为巴人的股权集中，所以意义很小。楚垣夕之所以提出这个要求是因为，无论谁拿着这个投票权都可以恶心他，比如要求建立董事会之类的，人家提要求总可以吧？如同癞蛤蟆趴在脚面上，不咬人但是吓唬人。袁敬不会恶心他，新入场的呢？所以早早断掉这个祸根就完了。

袁敬半天没说话，此时无声胜有声。其实楚垣夕算过帐，以巴人集团整体600亿的估值计算郑德的投资，不考虑分红收益，完成对赌之后的股权价值超过13亿，投入1.5亿，净赚12个亿。而且袁敬可能卖的更高，时间只有两年，不可谓不赚，在这个经济寒冬中能让中等级别的私募友商们羡慕死。

然而这个结果大概并不符合袁敬当初的设想吧？典型的投资是多轮持续跟进，是对看好的企业不断加注，到退出的时候吃一个脑满肠肥。而巴人恰恰不是一个典型的创企，一轮游之后再也没有投资者什么事了，甚至挥舞着钞票清人，如果在清场上就是典型的渣男。

不过投资者和创业者谈退出，虽然并不见得谈完马上就要退，但也跟两口子聊离婚一样，不意味着感情已经破裂了，但也不可能是“随便聊聊”，总是会有些尴尬的。

楚垣夕首先打破尴尬：“上市退出什么的不着急，我现在吧，主要纠结的不是阿里认账不认账这四百亿开价的问题，而是我希望把《无道昏君》留在巴人。”

“那你这个谈判任务可是太艰巨了！”袁敬不由得汗颜，这真是什么好处都让你占了！你当阿里是小白兔啊？

只听楚垣夕说：“我可以降价，可以降价到三百五十亿，我吃点亏。”

袁敬心说我可去你大爷的吧！“你这叫降价啊？你这哄抬物价好吗？”

“不是啊，阿里已经接受了一个裸的《乱世出山》项目组和相关所有ip+自媒体资源打包三百亿。这个你还不知道吧？”

“啊？原来这样啊？”袁敬很明显的愣了一下，“这个条件，换成我是巴人集团总裁的话，当时我就接受了。”

“这个条件，换成我是郑德基金总裁的话，我也接受。”

“哈哈哈哈——”可能是感受到了楚垣夕的鄙视，袁敬极为罕见的大笑起来。

楚垣夕自己也有点不好意思的，“我是觉得就这么卖过去吧，缺点什么，差点意思。”

袁敬都快笑哭了，“你跟我说这些，如果我没猜错的话，是为了让我找关系跟阿里那边吹吹风是吗？我就不懂你在拿捏什么呢？你直接跟阿里沟通不行吗？”

楚垣夕把自己那点小心思和盘托出：“哥，真不行啊！你不知道现在我有信息优势，你也不知道《无道昏君》多火。”

“你不是还没上线呢么？”

“对，但是我们开了一个非正式测试，美术资源都没配齐呢，口碑炸裂了，就这个测试服如果现在裸奔上线，最少也得1000万dau，我一点都不夸张。”

“真这么厉害？”

“正式上线只要服务器不掉链子保证比这个厉害。”楚垣夕说着就感觉这个非正式测试很有用，相当于进行了一轮非常强的压力测试，而且瞬间提升了赵杰的警惕，他已经准备好面对疾风了，就不知道上线之后面对的是疾风还是急疯。

“哎不对，按你的逻辑，这时候不是应该加钱么？”

楚垣夕解释一番之后袁敬已经明白了他的逻辑，阿里的开价是基础值，小游戏ip计划是增值的部分。这个计划无论从夯实巴人游戏的完整性和底蕴，还是向上坐实更高的溢价都是很有意义的。

原先楚垣夕的打算是让这部分增值的价值和100亿划等号，至少看起来能够划等号，然后和阿里谈。不然阿里开一个价格楚垣夕就接受岂不是很没面子？详细的商务条件也不好谈。

那么现在的情况既然呈现出看起来要超100亿的趋势，加钱不就完了么？有什么可为难的呢？

“唉，首先加钱也加不到哪里去，这个出价和我的还价都已经很高了。其次是我把《无道昏君》打包卖给阿里，然后呢？我手里没有合适的ip去做ugc游戏平台了啊。这平台我肯定不是把idea一块打包给阿里然后鼓励他们去做吧？我自己做得有合适的切入条件啊。”

这个理由让袁敬十分困惑，理所当然的说：“不是，你再做一款大ip不就行了么？”

“哈哈哈哈，袁敬你是看我做ip做的太容易了有什么误解吧？”楚垣夕忽然发现袁敬外行的有点离谱啊？“且不说声叔还有没有更牛逼的创意再做一个新ip了，即使有也不行，因为这套商业模式要卖给阿里。阿里能够容忍巴人继续做游戏就已经相当大度了，我的要求也就到这里。

阿里肯定不会允许巴人转世重生同类型的产品，小游戏ip计划签署排斥性协议是必然的，最少排斥几年吧。我们只能用培育《乱世出山》的方式去孵化，那太难了，粉丝也不是我养的奴隶，我叫干嘛就干嘛，巴人的粉丝全都用来灌ip？那不可能的，太原始。

再说玩内容并不是我们的强项。”

“等等，你是真谦虚吗？”袁敬最后听到楚垣夕说玩内容不是自己的强项，简直不敢相信自己的耳朵！

“我是跟头部比啊，我们算是会玩的，但是没有底蕴，底蕴你明白吗？实际上后来集团化之后，巴人信息虽然一直在运营，但是成套路的建树非常少，也就是机器人计划还算有特色，还不适合当作大ip来打造。正经能进ip口径的内容一直就是靠着创始人团队，后来加上周敏溪和马略，基本都被我榨干了。我就是，唉！”

说话间楚垣夕也在反思，为什么之前明明知道内容的重要性却没有扩大内容团队，全靠薅声叔的头发过日子，现在不得不哀叹内容底蕴不足。这不能说是错误，因为内容团队扩大了也没用，内容团队只能解决内容生产问题，但内容生产只是整个内容运营中的基础一环罢了，决定的是内容的上限，名为运营的环节决定的才是内容的下限。

拼运营，巴人在自媒体里算大只的，但是跟ip平台们根本没法比。阅文那种大平台可以同时孵化一百个好ip，巴人只能把所有流量聚集到一处，优势兵力孵化一个，这样才具备和别人一百个ip站在同一起跑线上的可能。

这就是欠缺的底蕴，巴人一年顶多运营两个ip，还不能保证一定能成。

去年楚垣夕有很大把握做成是因为去年是抖音崛起的一年，流量大，吸粉容易，但是有力的竞争者少，抖音上在ugc层面还是野生玩家居多，竞争压力极低，自己还开着金手指。今年各种专业的运营团队和内容团队全都扎进抖音了，反而是巴人信息在楚垣夕放手之后有点泯然众人的意思。

这也是楚垣夕能力的真实体现，本来也不是什么内容大拿，靠金手指捞一波粉丝资本立刻进入擅长的运营领域才是打造第一款ip的唯一解。否则要是随便能成，还废那么大劲搞小游戏ip计划干什么呢？

正是因为有这种清醒的认知，楚垣夕才知道这次出售巴人游戏的最佳时机就是《无道昏君》上线之前。

他长吁短叹结束，一口气说道：“所以我的信息优势只能拖到《无道昏君》上线之前。我现在的计划是把《无道昏君》留下，其它的卖掉，但是《无道昏君》上线大爆之后，我怕阿里提要求，点名必须包括《无道昏君》。那我就尴尬了，我现在视线范围内就没有其它合适的替代品，连思路都没有，说不定等一年都未必有。

所以我需要你帮我加速一下这个收购的过程。最好是11月初定下初步方案，再晚我怕版号就下来了，没法继续拖。”

袁敬心说合着您的尴尬全都是您自己一手造成的啊？您当初少吹两句牛逼不就什么都好了？别人都是盼着版号赶紧下来好进场捞金，您可倒好，真乃神人也！

其实这正是之前楚垣夕为什么还把小游戏ip计划当成噱头跟阿里吹的原因。那个时候他并不知道声叔箱子里还藏着这么好的货，也没想到赵杰团队选择致敬《瘟疫公司》的效果这么好，更没想到自己灵光乍现从杨健纲那边找到思路，决定把rpg的游戏ugc平台作为新的突破口。

结果就是自己成了拖后腿的那个，赶上了！

“这件事……”袁敬问：“你的底线是什么？”

“三百亿的出价不变，现有的三个小游戏打包进去，我都可以接受，当然加点钱更好，不过得把赵杰给我留下。我已经迫不及待的想要做这个平台了。”

袁敬沉默半晌：“我懂了。”